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由于投资并不总能流向最具活力的企业，生产率增速正在放缓。 此外，由于疫情后的长期创伤效应持续拖累国内需求（尤其在亚洲新兴经济体），外部失衡已经扩大。 不仅如此，近期的动荡也表明，就业及其他机会的匮乏正在加剧社会压力，在那些制度较为薄弱、腐败问题广受诟病的国家尤其明显。 未来数月，政策应聚焦于吸收近期的冲击与降低政策不确定性。 由于许多经济体的通胀都低于目标水平，实施适度宽松的货币政策仍是适当的。 应利用汇率弹性帮助吸收冲击（但仅应在市场陷入无序状况时进行干预），并应遵循IMF的"综合政策框架"。 可采取有针对性的临时财政措施为最脆弱群体提供保障，并为可持续经营的企业提供支持。
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总之，基金组织认为，亚洲经济虽在变局中展现出韧性，但面对的挑战正愈发复杂而严峻。 未来数年，唯有深化内需驱动、强化区域合作、推进结构改革，才能支撑亚洲经济持久、包容且具有韧性的增长。 除了贸易和关税政策的转变之外，还有其他一些值得关注的变化。 基于从2018年关税事件中汲取的经验教训，该地区内部的生产和采购格局正在发生变化，流入（和流经）东南亚及其他枢纽地区的中间品比例有所增加。 与该地区贸易提振同时发生的是一个由人工智能驱动的强劲周期，其促进了韩国和日本等经济体的先进技术出口，并深化了亚洲内部的贸易联系。 其中包括关税的再度升级以及为避免转运而设置的更多原产地规则限制、供应链的进一步扰动，以及全球金融环境的收紧。 中国的经济增速预计将从今年的4.8%放缓至明年的4.2%，而日本的经济增速将从1.1%放缓至0.6%。 印度今年仍将以6.6%的增速稳步扩张，在主要新兴经济体中增速最快；明年其增速则将放缓至6.4%。
我们的分析显示，监管障碍与高负债问题已对亚洲部分地区的投资和生产率造成了拖累。 旨在扩大市场化融资、深化股票和债券市场以及帮助借款人重组债务的改革，将有助于优化资本配置并帮助可持续经营的企业发展壮大。 根据基金组织的预测，亚太地区明年经济增速预计将从今年的4.5%放缓至4.1%，但整体仍较此前预期更为稳健。 中国增长预计将从4.8%放缓至4.2%，日本则从1.1%降至0.6%。 印度虽然今年仍将以6.6%的速度扩张，明年也将降至6.2%。 韩国有望实现1.8%的增长，而东盟经济体预计连续第二年保持4.3%的扩张。 国际货币基金组织在最新一期《世界经济展望》报告中指出，尽管全球经济面临重大政策调整与持续的贸易不确定性，但总体增长保持稳定。 国际货币基金组织预计，2025年全球经济增长率为3.2%，2026年为3.1%，较一年前的预测累计下调0.2个百分点。
此外，横向改革政策（包括协同精简法规和改善营商环境）对于让私人部门发挥更大作用至关重要。 尽管亚洲处于全球贸易政策调整的中心，但其仍将是全球增长的最重要引擎，今明两年对全球增长的贡献率约为60%。 得益于新关税实施前的出口前置效应、人工智能领域的超预期投资、地区内供应链的持续重组，以及部分国家的政策放松，贸易紧张局势带来的冲击得以缓解。 文章还强调，资本应更多流向效率高、具有可持续发展潜力的领域，而不仅局限于保守领域。 同时，深化区域一体化也是实现长期可持续发展的核心策略。 通过降低非关税壁垒、扩大服务业与数字贸易的自由化、放宽对外资的限制，可以吸引更多投资、促进贸易多样化，并为正在重组的供应链提供支持。 总之，亚洲经济的韧性犹在，但日益增加的不利因素正在给已遭遇贸易政策调整挑战的增长引擎带来压力。 各国应推动以内需为导向的再平衡，强化中期财政框架，并深化区域贸易和金融一体化，以实现持久、包容的经济增长。 尽管亚洲经济的开放度相对较高，但并非所有经济体都是如此。
根据国际货币基金组织最新文章，尽管面对高关税、外部需求减弱与政策不确定性等多重挑战，亚洲经济表现出超预期的韧性。 这种韧性得益于出口前置策略、科技投资与政策支持。 要在未来保持强劲而持久的增长，亚洲各国亟需推动经济结构向内需驱动转型，并加快深化区域一体化。 为此，基金组织建议各国政策应在近期重点吸收冲击、降低政策不确定性，并为脆弱群体提供有针对性的支持。 多数亚洲经济体因物价水平尚低，可继续保持适度宽松的货币政策，并利用汇率弹性吸收外部冲击。 与此同时，应推广横向改革、改善营商环境、强化社会安全网，以促进私人消费和释放资本潜力。 中期来看，财政修复、资本效率重塑及产业结构优化也被视为关键。 但在短期韧性之外，该地区先前依靠的增长引擎正在减弱，而贸易环境的不确定性使问题变得更加严峻。
韩国的经济增速将从今年的0.9%提高至1.8%。 东南亚国家联盟（东盟）经济体将连续第二年增长4.3%。 我们的最新预测显示，亚太地区明年的经济增速可能从今年的4.5%放缓至4.